皮脂腺囊肿呈单个或多个，柔软或稍坚实的球形肿物，直径1～3cm左右，位于皮肤或皮下组织内，与皮肤粘连，但基底可以移动。有时在囊肿表面可见皮脂腺开口受阻所致的小黑点。
皮脂腺囊肿多为单发，偶见多发，形状为圆形，硬度中等或有弹性，高出皮面，表面光滑，推动时感到与表面相连但与基底无粘连，无波动感。皮肤颜色可能正常，也可能为淡蓝色，增大过快时，表面皮肤可发亮。有时在皮肤表面有开口，可从此挤出白色豆腐渣样内容物。这个开口即通向皮肤表面皮脂腺的开口所在，开口凹陷系导管长度不足所致。皮脂腺囊肿往往并发感染，造成囊肿破裂而暂时消退，但会形成瘢痕，并且易于复发。皮脂腺囊肿癌变的机会极为罕见。
（1）表皮囊肿：是一种真皮内含有角质囊肿。系因外伤将表皮植入皮下而成。其囊肿壁为上皮结构，但基底细胞层为囊壁外层。角质层为囊壁内层并充满角质物于腔内。
本病好发于头皮、颈部及臀、背部。单发或多发，直径数毫米到数厘米不等，缓慢增大，质软硬而具囊性感，基底可移动，与皮肤常有粘连。皮肤表面没有似皮脂腺囊肿的开口小孔，无疼痛，如发生于受压部位时才有压迫性疼痛。可并继发感染，据记载有恶变的可能。
（2）皮样囊肿：常为先天性病变，由于胚胎期上皮残留而发生，属错构瘤，是由于偏离原位的皮肤细胞原所构成。除囊壁表皮细胞外，尚含汗腺、毛囊及皮脂腺等。腔内含有脱落的上皮细胞、皮脂等粥样物及有毛发。
多为局限性囊样肿物，幼儿及青年期发现，缓慢生长、体积不大，为柔软圆形或较硬的囊性肿块。位于皮下，与皮肤无粘连，而与基底组织粘连甚紧，不易推动，好发于眼眶周围、鼻根、枕部及口底，其次为四肢，胸背也见发病，长期生长的可发生癌变。
（3）粉瘤由皮脂腺囊管口闭塞或狭窄所引起皮脂瘀积形成。腔壁为上皮细胞构成，无角化象，囊外为纤维结缔组织。其内充满皮脂物逐渐分解为半流质状物质，含有大量胆固醇结晶。