8月18日，《关于建立国家基本药物制度的实施意见》、《国家基本药物目录管理办法(暂行)》和《国家基本药物目录(基层医疗卫生机构配备使用部分)》(2009版)同时发布，将于9月21日正式实施，这标志着我国建立国家基本药物制度工作正式实施。
基本药物制度的启动将扩大现有医药行业整个市场，尤其将释放基层潜在的药品需求，整个药品市场的药品消费量将进入一个快速增长期。但是由于基本药物制度的目的是保障群众基本用药、减轻群众基本用药费用负担，是低水平的全覆盖，因此价格会有所降低。对于进入目录的企业来说，如果未来进入目录的产品不大幅降价的话，此次政策的实施将是一大利好，而未进入目录的企业将面临市场被挤占的风险。总体来说，我们认为基本药物制度的实施会提高行业内优质企业的市场占有率、促进药品生产企业、流通企业的整合，对医药行业整体来说是中性偏利好。
对医药行业各个子行业及重点上市公司的影响：1)中成药子行业中独家品种将放量，但价格成为不确定因素。看好拥有独家产品进入基本药物目录的三九医药、云南白药、天士力、千金药业、中新药业、马应龙等;2)化学药子行业中专科用药企业受到影响比较小，普药企业可能面临一定冲击。看好拥有麻药芬太尼进入基本药物目录的人福科技;3)中药饮片子行业行业标准将进一步规范，其中的龙头企业康美药业将受益匪浅;4)医疗流通子行业行业集中度将进一步提高，不过跨区域扩张难度加大;5)原料药子行业受到医改的不确定影响比较小。
如果将基本药物制度作为主题性投资机会，我们建议关注三类上市公司：1)拥有OTC产品进入基本药物目录的公司，普通情况下OTC产品销售费用较高，进入基本药物目录后将大幅减少其铺货等销售费用;2)拥有中药独家产品进入基本药物目录的公司;3)拥有麻药芬太尼进入目录的人福科技，并建议继续关注医改的具体方案及细则，以及《国家基本药物目录(其他部分)》。结合未来行业的发展主题，个股方面我们建议关注三九医药、天士力、云南白药、人福科技等。
