胎心120多次/分钟不一定会缺氧，受多种因素影响，如胎儿睡眠周期、孕妈妈身体状况、胎儿自身发育情况、外界环境刺激、检测时间等。
1. 胎儿睡眠周期：胎儿和成人一样，也有睡眠周期。在睡眠状态下，胎儿的代谢率降低，心率也会相应减慢，可能出现胎心120多次/分钟的情况。这种情况通常是暂时的，一般持续20 - 40分钟左右，当胎儿醒来后，胎心会恢复到正常范围。
2. 孕妈妈身体状况：孕妈妈的身体状况对胎儿的胎心有影响。如果孕妈妈发烧，体温每升高1℃，胎儿的心率可能会增加10 - 20次/分钟；若孕妈妈患有甲状腺功能亢进，体内甲状腺激素水平升高，也会使胎儿心率加快。相反，如果孕妈妈使用了某些药物，如β - 受体阻滞剂等，可能会导致胎儿心率减慢至120多次/分钟。
3. 胎儿自身发育情况：胎儿的心脏发育异常可能会引起胎心异常。例如先天性心脏病，可能导致胎儿心脏的结构和功能出现问题，影响心率。此外，胎儿宫内生长受限，营养供应不足，也可能使胎儿心率出现变化。
4. 外界环境刺激：外界环境中的一些因素也可能影响胎儿的胎心。比如孕妈妈长时间处于嘈杂、高温的环境中，胎儿可能会感到不适，从而引起胎心变化。另外，孕妈妈剧烈运动后，身体血液循环加快，也可能会对胎儿的心率产生一定影响。
5. 检测时间：不同的检测时间，胎儿的胎心也可能有所不同。一般来说，在孕早期，胎儿的心率相对较快，可达到160 - 180次/分钟；随着孕周的增加，到孕晚期，胎儿的心率会逐渐稳定在110 - 160次/分钟。如果在孕晚期检测到胎心120多次/分钟，可能是正常的生理现象。
综上所述，胎心120多次/分钟不一定意味着胎儿缺氧。当检测到胎心处于这个范围时，需要综合考虑多种因素。如果孕妈妈对此有疑虑，应及时就医，进行进一步的检查，如胎心监护、超声检查等，以准确判断胎儿的健康状况。医生会根据具体情况给出专业的建议和处理方案。